Estratégias De Negociação De Títulos Do Tesouro

Estratégias Como você faz com que os títulos funcionem para seus objetivos de investimento Estratégias para o investimento de títulos variam de uma abordagem de compra e retenção para negócios táticos complexos que envolvam pontos de vista sobre inflação e taxas de juros. Como com qualquer tipo de investimento, a estratégia certa para você dependerá de seus objetivos, seu prazo e seu apetite por riscos. As obrigações podem ajudá-lo a atender a uma variedade de objetivos financeiros, tais como: preservar o principal, ganhar renda, gerenciar passivos tributários, equilibrar os riscos de investimentos em ações e aumentar seus ativos. Como a maioria dos títulos tem uma data de maturidade específica, eles podem ser uma boa maneira de se certificar de que o dinheiro estará lá em uma data futura quando você precisar. Esta seção pode ajudá-lo: Decida como os títulos podem funcionar melhor para você Compreenda onde os títulos se encaixam na sua alocação de ativos Saiba como diferentes tipos de títulos ajudam você a alcançar diferentes objetivos Pense em estratégias de negociação sofisticadas com base em pontos de vista e sinais do mercado. Discerna a diferença entre os títulos E fundos de títulos. Seus objetivos mudarão ao longo do tempo, assim como as condições econômicas que afetam o mercado de títulos. À medida que você avalia regularmente seus investimentos, volte aqui frequentemente por informações que podem ajudá-lo a ver se a sua estratégia de investimento de títulos ainda está no alvo para atingir seus objetivos financeiros. Copie 2005-2013 A Estratégia de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros Estratégias de Investimento de Estratégias de Estratégias A forma como você investir em títulos para o curto prazo ou o longo prazo depende das metas e prazos de investimento, a quantidade de risco que você está disposto a tomar e seu Status fiscal. Ao considerar uma estratégia de investimento de títulos, lembre-se da importância da diversificação. Como regra geral, it8217s nunca é uma boa idéia para colocar todos os seus ativos e todos os seus riscos em uma única classe de ativos ou investimento. Você vai querer diversificar os riscos dentro de seus investimentos de títulos, criando um portfólio de diversos títulos, cada um com características diferentes. A escolha de títulos de diferentes emissores protege você da possibilidade de que qualquer emissor não possa cumprir suas obrigações de pagar juros e principal. A escolha de títulos de diferentes tipos (governo, agência, corporativo, municipal, títulos garantidos por hipotecas, etc.) cria proteção contra a possibilidade de perdas em qualquer setor de mercado específico. A escolha de títulos de vencimentos diferentes ajuda você a gerenciar o risco de taxa de juros. Com isso em mente, considere esses vários objetivos e estratégias para alcançá-los. Preservando o principal e ganhando interesse Se manter seu dinheiro intacto e ganhar interesse é seu objetivo, considere uma estratégia de compra e retenção 8220. Quando você investir em uma obrigação e mantê-lo até o vencimento, você receberá pagamentos de juros, geralmente duas vezes por ano, e receberá o valor nominal do vínculo no vencimento. Se o vínculo que você escolher estiver vendendo em um prêmio porque seu cupom é maior do que as taxas de juros vigentes, tenha em mente que o valor que você recebe no vencimento será inferior ao valor que você paga pela caução. Quando você compra e aguarda, você não precisa estar muito preocupado com o impacto das taxas de juros sobre um preço ou valor de mercado do tipo bond8217s. Se as taxas de juros aumentam e o valor de mercado de sua bonificação cai, você não sentirá nenhum efeito a menos que você altere sua estratégia e tente vender o vínculo. A retenção no vínculo significa que você não poderá investir esse principal nas maiores taxas de mercado, no entanto. Se o vínculo que você escolher é exigível, você correu o risco de ter seu principal devolvido antes do vencimento. As obrigações são tipicamente chamadas, 8221 ou resgatadas antecipadamente pelo seu emissor, quando as taxas de juros estão caindo, o que significa que você será forçado a investir seu principal retornado a taxas mais baixas. Ao investir para comprar e manter, considere: A taxa de juros do cupom do vínculo (multiplique isso pelo valor nominal ou nominal do título para determinar o valor em dólares dos pagamentos de juros anuais) O rendimento até o vencimento ou o rendimento - chamar. Rendimentos mais altos podem significar maiores riscos. A qualidade de crédito do emissor. Um vínculo com uma classificação de crédito menor pode oferecer um maior rendimento, mas também traz maior risco de o emissor não poder cumprir suas promessas. Maximizar a renda Se o seu objetivo é maximizar a sua receita de juros, geralmente você obterá cupons mais elevados em títulos de longo prazo. Com mais tempo até o vencimento, os títulos de longo prazo são mais vulneráveis ​​a mudanças nas taxas de juros. Se você é um investidor de compra e retenção, no entanto, essas mudanças não afetarão você, a menos que você altere sua estratégia e decida vender seus títulos. Você também encontrará taxas de cupom maiores em títulos corporativos do que em títulos do Tesouro dos EUA com vencimentos comparáveis. No mercado corporativo, os títulos com menores ratings de crédito geralmente pagam maiores rendimentos do que os créditos mais elevados com vencimentos comparáveis. As obrigações de alto rendimento (às vezes referidas como lixos) geralmente oferecem taxas e rendimentos de cupões acima do mercado, porque os seus emitentes têm classificações de crédito abaixo do grau de investimento: BB ou inferior ao do Amp. Padrão Poor8217s Ba ou inferior a Moody8217s. Quanto menor a classificação de crédito, maior o risco de incumprimento do emissor em suas obrigações ou não poderá pagar juros ou reembolsar o principal quando vencer. Se você está pensando em investir em títulos de alto rendimento, você também desejará diversificar seus investimentos de títulos entre vários emissores diferentes para minimizar o possível impacto de qualquer padrão de emissor8217s. Os preços dos títulos de alto rendimento também são mais vulneráveis ​​do que outros preços de títulos a recessões econômicas, quando o risco de inadimplência é percebido como maior. Gerenciando o Risco de Taxa de Juros: Escadas e Barbells Os investidores de compra e retenção podem gerenciar o risco de taxa de juros criando uma carteira de títulos 8220 com taxas de vencimento, por exemplo: um, três, cinco e dez anos. Um portfólio de ladder tem o principal sendo retornado em intervalos definidos. Quando um vínculo amadurece, você tem a oportunidade de reinvestir o produto no prazo de longo prazo da escada, se quiser continuar. Se as taxas estão aumentando, esse principal de vencimento pode ser investido a taxas mais elevadas. Se eles estão caindo, seu portfólio ainda ganha maior interesse nas participações de longo prazo. Com uma estratégia de barra, você investe apenas em títulos de curto prazo e longo prazo, não intermediários. As participações de longo prazo devem fornecer taxas de cupom atrativas. Ter algum capital com vencimento no curto prazo cria a oportunidade de investir o dinheiro em outros lugares se o mercado de títulos tiver uma desaceleração. Suavizando o desempenho dos investimentos em ações Como os retornos do mercado de ações geralmente são mais voláteis ou variáveis ​​do que os retornos do mercado de títulos, combinar as duas classes de ativos pode ajudar a criar um portfólio global de investimentos que gere um desempenho mais estável ao longo do tempo. Muitas vezes, mas nem sempre, os mercados de ações e títulos se movem em diferentes direções: o mercado de títulos aumenta quando o mercado de ações cai e vice-versa. Portanto, nos anos em que o mercado de ações está para baixo, o desempenho de investimentos de títulos às vezes pode ajudar a compensar quaisquer perdas. A combinação certa de ações e títulos depende de vários fatores. Para saber mais, leia Atribuição de ativos. Ahorrando para um objetivo futuro definido Se você tiver uma criança de três anos, você pode enfrentar sua primeira factura de faculdade no prazo de 15 anos. Talvez você saiba que em 22 anos você precisará de um pagamento inicial para sua casa de aposentadoria. Como os títulos têm uma data de vencimento definida, eles podem ajudá-lo a garantir que o dinheiro esteja lá quando você precisar. Os títulos de cupão zero são vendidos com um desconto acentuado do montante do valor nominal que é devolvido no vencimento. Os juros são atribuídos ao vínculo durante sua vida útil. Em vez de ser pago ao detentor do título, é tida em conta a diferença entre o preço de compra e o valor nominal no vencimento. Você pode investir em títulos de cupão zero com datas de maturidade cronometradas para suas necessidades. Para financiar uma educação universitária de quatro anos, você poderia investir em uma carteira laddered de quatro zeros, cada um com vencimento em um dos quatro anos consecutivos, os pagamentos serão devidos. O valor dos títulos de cupão zero é mais sensível às mudanças nas taxas de juros, portanto, há algum risco se você precisa vendê-los antes da data de vencimento. Também é melhor comprar zeros tributáveis ​​(em oposição a municípios) em uma aposentadoria diferida ou conta de poupança da faculdade porque os juros que acumulam na obrigação são tributáveis ​​por ano, mesmo que você não a receba até o vencimento. Uma estratégia de bala também pode ajudá-lo a investir para uma data futura definida. Se você tem 50 anos e quer economizar para uma idade de aposentadoria de 65 anos, numa estratégia de bala, você compraria uma bonificação de 15 anos agora, uma bonificação de 10 anos a partir de agora, e uma obrigação de cinco anos de 10 anos a partir de agora. Escalar os investimentos desta forma pode ajudá-lo a se beneficiar de diferentes ciclos de taxas de juros. Razões para que você possa vender uma obrigação antes do vencimento Os investidores que seguem uma estratégia de compra e retenção podem encontrar circunstâncias que possam obrigá-las a vender uma obrigação antes do vencimento pelas seguintes razões: Eles precisam do principal. Enquanto o buy-and-hold geralmente é melhor usado como uma estratégia de longo prazo, a vida nem sempre funciona como planejado. Quando você vende uma obrigação antes do vencimento, você pode obter mais ou menos do que pagou por isso. Se as taxas de juros aumentaram desde que o vínculo foi comprado, seu valor terá diminuído. Se as taxas diminuíram, o valor do bond8217s aumentará. Eles querem realizar um ganho de capital. Se as taxas diminuíram e uma obrigação apreciada em valor, o investidor pode decidir que é melhor vender antes do vencimento e obter o ganho em vez de continuar a cobrar os juros. Esta decisão deve ser feita cuidadosamente, pois o produto da transação pode ter que ser reinvestido a taxas de juros mais baixas. Eles precisam perceber uma perda para fins fiscais. A venda de um investimento em perdas pode ser uma estratégia para compensar o impacto tributário dos ganhos de investimento. A troca de títulos pode ajudar a alcançar um objetivo fiscal sem alterar o perfil básico de seu portfólio. Eles alcançaram seu objetivo de retorno. Alguns investidores investem em títulos com o objetivo de retorno total, ou renda mais valorização ou crescimento do capital. Alcançar a valorização do capital exige que um investidor venda um investimento por mais do que seu preço de compra quando o mercado apresentar a oportunidade. Retorno total Usando títulos para investir para retorno total, ou uma combinação de avaliação de capital (crescimento) e renda, requer uma estratégia de negociação mais ativa e uma visão sobre a direção da economia e as taxas de juros. Investidores de retorno total querem comprar uma obrigação quando seu preço é baixo e vendê-lo quando o preço subiu, em vez de manter o vínculo até o vencimento. Os preços dos títulos caem quando as taxas de juros estão aumentando, geralmente à medida que a economia se acelera. Eles geralmente aumentam quando as taxas de juros caem, geralmente quando a Reserva Federal está tentando estimular o crescimento econômico após uma recessão. Em diferentes setores do mercado de títulos, as diferenças de oferta e demanda podem criar oportunidades comerciais de curto prazo. Para algumas idéias, leia os artigos de conteúdo em 8220Profiting de Market Signals8221 e 8220Wh Trade82218212in Learn More-Strategies Section. Vários futuros, opções e derivados também podem ser usados ​​para implementar diferentes pontos de vista do mercado ou para proteger o risco em diferentes investimentos de títulos. Os investidores devem tomar cuidado para entender o custo e os riscos dessas estratégias antes de comprometer fundos. Alguns fundos de títulos têm retorno total como seu objetivo de investimento, oferecendo aos investidores a oportunidade de se beneficiar dos movimentos do mercado de títulos, deixando as decisões de investimento do dia-a-dia para gerentes de portfólio profissionais. Estratégias de retorno total usando valores mobiliários chamáveis ​​Muitos investidores usam títulos chamáveis ​​dentro de uma estratégia de retorno total8212 com foco em ganhos de capital, bem como em renda8212s que se opõem a uma estratégia de compra e retenção focada em renda e preservação do principal. Os proprietários de títulos chamáveis ​​estão expressando a visão implícita de que os rendimentos permanecerão relativamente estáveis, permitindo ao investidor capturar o spread de rendimento em títulos não negociáveis ​​de duração similar. Eles também devem ter opiniões sobre o provável intervalo de taxas ao longo do período de investimento e a percepção do market8217 sobre a incerteza da taxa futura na data do horizonte por razões explicadas em Riscos de Investimento em Valores Mobiliários. Se um investidor tem a visão de que as taxas podem ser voláteis em qualquer direção no curto prazo, mas provavelmente permanecerão em um intervalo definível ao longo do próximo ano, um investimento em títulos exigíveis pode melhorar significativamente os retornos. Os callables premium podem ser usados ​​quando o investidor otimista acredita que as taxas provavelmente não cairão muito longe. Os callables de desconto são uma escolha melhor quando o investidor acredita que a volatilidade será baixa, mas prefere mais proteção em um ambiente de taxas de juros crescentes. Investimento antecipado de impostos Se você estiver em um suporte de imposto alto, você pode querer reduzir sua receita de juros tributáveis ​​para manter mais do que ganha. O interesse em títulos do governo dos EUA é tributável no nível federal, mas isento no nível estadual e local, tornando esses investimentos atrativos para pessoas que vivem em altos estados tributários. Os valores mobiliários municipais oferecem juros isentos do imposto de renda federal e, em alguns casos, impostos estaduais e locais também. Devido às variáveis ​​na oferta e na demanda, os rendimentos isentos de impostos no mercado municipal podem, por vezes, ser bastante atraentes se comparados aos equivalentes tributáveis ​​(ver o Equivalente de Rendimento Tributável Exento de Imposto de Imposto de 2010). Escadas, barras e balas podem ser implementadas com valores mobiliários municipais para uma abordagem vantajosa de impostos melhor alcançada fora de uma conta de aposentadoria qualificada, aposentada em impostos ou conta de poupança da faculdade. Comprar municípios em uma conta de imposto diferido é como usar um cinto e suspensórios. A troca de títulos é outra maneira de alcançar um objetivo fiscal para os investidores que estão mantendo uma obrigação que diminuiu em valor desde a compra, mas possui ganhos de capital tributáveis ​​de outros investimentos. O investidor vende a bonificação original em uma perda, que pode ser usada para compensar o ganho de capital tributável ou até 3.000 em renda ordinária. Ele ou ela então compra outra obrigação com vencimento, preço e cupom semelhante ao vendido, restabelecendo assim o cargo. Para cumprir com a regra IRS 8220wash sale8221, que não reconhece uma perda de imposto gerada a partir da venda e recompra dentro de 30 dias da mesma garantia ou substancialmente idêntica, os investidores devem escolher uma obrigação de um emissor diferente. Risco diversificável ao investir em fundos de obrigações Os investidores que desejam alcançar a diversificação automática de seus investimentos de títulos por menos do que custaria construir uma carteira de títulos individuais podem considerar investir em fundos de investimento de títulos, fundos de investimento em unidades ou fundos negociados em bolsa. Esses veículos têm objetivos e características específicas de investimento para atender às necessidades individuais. Para saber mais, veja Obrigações e fundos de obrigações. Trocando para outros objetivos Uma perda de imposto não é o único motivo para trocar uma obrigação. Os investidores também podem trocar para melhorar a qualidade do crédito, aumentar o rendimento ou melhorar a proteção de chamadas. Lembre-se de avaliar a venda e comprar os custos de transação nas suas estimativas de retorno. Para obter mais informações, consulte o link de troca. Onde realizar seus investimentos de obrigações: contas passíveis de impostos ou diferidos Em uma conta de investimento tributável, seus ganhos de capital e renda de investimento estão sujeitos a tributação no ano em que são obtidos. Em uma conta de impostos diferidos qualificados, como um IRA ou alguma conta de poupança da faculdade, os rendimentos e os ganhos de capital não são tributados até que você comece a retirar, presumivelmente em uma data futura. Obrigações e fundos de obrigações podem ser mantidos em qualquer tipo de conta, mas alguns investidores terão razão para escolher um tipo de conta sobre o outro. Os investimentos municipais, por exemplo, são os melhores em uma conta tributável, onde podem servir para reduzir os retornos tributáveis. Os títulos tributáveis ​​de cupão zero são os melhores detidos em uma conta diferida por impostos porque seus créditos de juros anuais são tributáveis ​​quando obtidos, mesmo que o investidor não os receba efetivamente até o vencimento. Uma vez que o imposto máximo sobre os ganhos de capital foi reduzido para 15 em 2003, os investidores de retorno total em um suporte de imposto de renda elevado podem encontrar vantagens em manter seus títulos em uma conta tributável. Outros podem preferir investir para o rendimento máximo em suas contas diferidas de impostos. A melhor solução depende das circunstâncias individuais e da situação fiscal. Seu consultor de imposto ou investimento pode ajudá-lo a analisar as alternativas e alcançar a melhor solução. Copie 2005-2013 A Associação dos Valores Mobiliários e dos Mercados FinanceirosJeffrey Dow Jones Uma Estratégia Simples de 3 Passos para Obrigações de Negociação Jul. 14, 2011 6:46 AM Foi uma demonstração de títulos. O mercado de ações obtém todo o crédito por ser o melhor investimento de compra e retenção do Long Boom, mas, sério, foi uma corrida sem dúvida maior para títulos. Após quase 30 anos de taxas de juros cada vez menores, o mercado de títulos está se aproximando de uma nova fronteira. A maioria de nós nunca viu isso antes, pelo menos não durante nossas carreiras de investimento (clique nas imagens abaixo para ampliar): essa é uma grande apreciação do capital no gráfico. E, como você pode ver, os rendimentos do Tesouro agora estão chegando a essa faixa onde eles literalmente não conseguem diminuir muito. Eu sei que não sou o primeiro cara a escrever sobre isso na internet, mas é verdade. Existe a possibilidade de que os EUA se tornem como o Japão, caso em que o futuro do nosso mercado de títulos pode muito bem ser assim: Mas quem sabe O futuro pode ser superinflacionário, caso em que as taxas de juros podem tender para cima por uma década . De qualquer forma, a vantagem de longo prazo em títulos é bastante pouco atraente, e o mesmo pode ser dito para o curto prazo. QE2 está acabado. O Fed está consumando Treasuries e expandindo seu já gigantesco balanço. (É alavancado com mais de 50: 1, você sabe). Alguns meses atrás, escrevemos sobre o que aconteceria quando o QE2 chegasse ao fim (veja aqui). Na maior parte, tudo isso aconteceu. Foi divertido, geralmente, minhas previsões contrárias revelam-se espetacularmente errado, e é por isso que tento não fazer um negócio desafiando o impossível e tentando prever o futuro. É melhor sempre adotar declarações prospectivas (de qualquer um) com um grão de sal. Mas este foi estranhamente presciente, considere que as seguintes ações pararam de subir, e agora parecem estar esculpindo um alcance. As commodities ficaram apinhadas. Taxas de juros aumentaram significativamente. Na verdade, acho que o júri ainda está fora das taxas de juros. Tão rapidamente quanto as taxas de juros se recuperaram, as taxas vendidas voltaram novamente. Então, veja bem. Em última análise, eu acredito que o destino do mercado do Tesouraria se resume ao ponto de Bill Gross sobre quem vai comprá-los. Há definitivamente muitas pessoas em todo o mundo com um apetite para o Tesouro, e sua demanda por títulos do Tesouro é bastante inelástica. Muitos desses caras são grandes instituições ou soberanos que têm que comprar títulos do Tesouro e farão isso a qualquer preço. Então, não é como o ano de 10 anos vai acontecer durante a noite ou qualquer coisa. Mas eu só me pergunto se esses caras podem suportar todo o mercado. Entretanto, juntamos uma estratégia que deve funcionar independentemente do que o futuro a longo prazo do mercado se parece. Dado o atual ambiente econômico e a gama de previsões de crescimento dos EUA nos próximos dois anos, penso que é muito razoável esperar que os títulos sejam negociados dentro de um intervalo. Estavam na fase de confusão durante a recuperação e, o que quer que acontecesse, provavelmente não surpreenderia demais o mercado de títulos, muito rápido. Primeiro passo: Definir o alcance Você provavelmente pode refinar um pouco mais, mas permita-me sugerir que 3 e 4 sejam bons suportes para usar. Sabemos, nos últimos dois anos, que é preciso um evento bastante extraordinário e chocante para obter o rendimento de 10 anos abaixo 3. Isso aconteceu apenas três vezes na história recente. O primeiro foi depois que Lehman Brothers explodiu durante a crise financeira. O segundo foi no verão passado quando a Grécia apareceu pela primeira vez na tela do radar. A terceira foi no início deste verão, quando parecia que a Grécia poderia voltar a ser uma vez mais. Um rendimento de 10 anos inferior a 3 é realmente, muito baixo. Então, é aqui que você quer pensar em assumir uma posição curta nos Treasuries (e talvez até em títulos em geral). Quanto ao limite superior da nossa gama, vai levar outro evento extraordinário e um conjunto de condições para obter o rendimento acima 4. Você vê, em nenhum momento da história, a nota do Tesouro a 10 anos já caiu 4 mais do que o Fed Funds taxa. Então, é como uma pedra sólida, como você vai achar em uma posição longa nos Tesouros - pelo menos enquanto o Fed tiver sua bota no pescoço de taxas baixas. A boa notícia sobre isso é que esses movimentos são telegrafados com antecedência e não parece que eles farão muito qualquer momento em breve. Se o rendimento de 10 anos voltar no 3 ou 4 alto, coloque-o no Passo Dois: Veículos para usar Você certamente pode comprar e títulos do Tesouro no futuro. É assim que os grandes garotos fazem isso, e hoje não é muito difícil para o investidor em casa jogar assim. Você tem que saber o que você está fazendo, porque os mercados de commodities não são nem para os inexperientes nem os fracos de coração. Certifique-se de contratar o conselho de um pro. Uma maneira mais fácil de jogar essa estratégia é com os ETF: no lado longo, você pode usar algo como o ETF do Tesouro Intermediário Barclays do SPDR (NYSEARCA: ITE), que será um pouco menos arriscado com uma maturidade média de pouco mais de 4 anos, Ou a iShares oferece o ETF do Tesouro do Tesouro de 7-10 anos da Barclays (NYSEARCA: IEF). Além disso, você pode comprar o iShares Barclays 10-20 Year Treasury Bond ETF (NYSEARCA: TLH). Se você quer algum zing extra, você pode sair um pouco mais com algo como o SPDR Barclays Long Term Treasur ETF (NYSEARCA: TLO), que tem uma maturidade média de mais de 20 anos. E há sempre o iShares Barclays 20 Year Treasury Bond ETF (NYSEARCA: TLT). No lado curto é um pouco mais complicado. Direxion oferece o (NYSEARCA: TYNS) e (NYSEARCA: TYBS) que tentam ir 1 a 5 vezes o Índice de Tesouraria de 7-10 anos e o Índice de Tesouraria de 20 anos, respectivamente. Eles também têm um 3x abaixo do índice de 20 anos, TMV. Mas, essa coisa é bastante volátil e, como acontece com qualquer ETF alavancado, ou ETF curto, você tem que dar uma olhada em como esses fundos são realmente construídos e como eles realmente replicam o índice ou o recurso subjacente. A ProShares oferece o (NYSEARCA: TBX), que também reduz o índice de 7-10 anos e o (NYSEARCA: TBT), que é o UltraShort 20 Year Treasury. Isso é um fundo bastante grande e um produto comercial muito popular. Passo Três: Season to Taste Youll definitivamente deseja estacionar esse comércio para seus próprios gostos pessoais e preferências de risco. Se você não quer muita volatilidade, jogue a partir do final mais curto da curva de maturidade. Se você quer mais algum movimento, use títulos e fundos mais datados. Também sinta-se à vontade para ajustar sua própria faixa de sinal. Eu gosto de usar o rendimento de 10 anos como um sinal, pois é um ponto de referência tão grande para tantas coisas. Mas você também pode usar um sinal mais fundamental para quando fazer tesouros baixos, como fazê-lo quando as coisas parecem realmente assustadoras e todo mundo está se arriscando em todos os lugares, ou compre títulos do Tesouro quando as taxas se recuperaram e o entusiasmo sobre a economia está em alta. Basicamente: zig quando outros estão zagging e zag quando outros zig. Como você pode imaginar, a melhor chance de risco para a direita agora é provavelmente jogar Treasuries do lado curto. O rendimento de ontem foi de 2,89. No nível macro, as coisas certamente podem piorar na Europa, mas a maior parte do risco nas taxas de juros é provavelmente a vantagem, pelo menos por enquanto. Divulgação: Não tenho cargos em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Leia o artigo completo