Opções Negociadas Em Troca Versus Opções Da Empresa

As opções geralmente são emitidas em relação a ações ou índices de mercado. As opções de chamada e colocação estão disponíveis para ambos os tipos de ativos. Um terceiro tipo de opção mais especializado chamado opção de preço de exercício baixo (LEPO) também está disponível. Opções de equivalência patrimonial As opções de capital são emitidas sobre ações em empresas individuais, permitindo que você negocie com base em sua visão de que a empresa provavelmente compartilha desempenho. Por exemplo, você pode negociar opções de chamadas se você acha que o preço da ação da empresa aumentará ou colocará opções se você achar que o preço da ação cairá. O valor de uma opção de equivalência patrimonial varia de acordo com os movimentos no valor das ações subjacentes. As opções de equivalência patrimonial são emitidas somente em ações de empresas aprovadas pela ASX. As opções geralmente são exercíveis no ou antes do prazo de validade. Os titulares de opções de compra de capital não recebem dividendos ou créditos de franqueamento, nem possuem direitos de voto na empresa. Um titular de chamadas deve exercer a opção e tomar posse das ações subjacentes para serem elegíveis para esses direitos. Os detentores de opções de apostas apenas recebem dividendos ou créditos de franquia se eles mantenham as ações relacionadas à opção (ou seja, posições cobertas). Opções de índice As opções de índice oferecem exposição a um índice de mercado, como o SampPASX 200. Eles oferecem benefícios semelhantes às opções negociadas sobre ações de empresas individuais com o benefício adicional que oferecem exposição à ampla gama de títulos que compõem um índice. Você pode usar opções de índice para negociar com base em sua visão de se o índice como um todo vai para cima ou para baixo. Tal como acontece com as opções de equidade, as opções de indicação de chamadas e colocação estão disponíveis. No entanto, existem algumas diferenças: as opções de índice só podem ser exercidas no prazo de validade (ainda podem ser fechadas, são liquidadas, o que significa que você receberá ou pagará um pagamento em dinheiro no exercício e o preço de liquidação é baseado em O preço de abertura do índice na manhã da data de expiração, o preço de exercício e os prêmios para opções de índice são expressos em pontos de índice, e não como valor em dinheiro. Opções baixas de preço de exercício As opções baixas de preço de exercício (LEPOs) são uma forma especializada de Opção que rastreie de perto o preço do estoque ou índice subjacente. Os LEPOs não exigem que você pague um prêmio inicial. Em vez disso, você faz pagamentos de margem ao longo da vida do LEPO. Os LEPOs estão disponíveis sobre índices e ações da empresa. Eles estão disponíveis apenas como Opções de compra. Conforme sugerido pelo nome, o preço de exercício normalmente é definido como muito baixo (geralmente A0.01). Por isso, o comércio de LEPOs para grandes prêmios. Os LEPOs só são exercíveis no final do prazo. Quando você compra ou escreve um LEPO, você não Pagar o montante total do prémio por pagar. Em vez disso, você paga ou recebe pagamentos de margem durante a vida do LEPO até que o LEPO seja fechado ou exercido. Esses pagamentos de margem podem ser compensados ​​contra outras posições de opções negociadas em bolsa. Compartilhe LEPOs Quando você tira LEGO de uma ação, você obtém o direito de comprar um número de ações acordado (100 ações por contrato) em uma data futura especificada em troca do pagamento do preço de exercício (1 centavo) e do prêmio original no qual O LEPO trocou. Comprar um LEPO é semelhante a uma compra à frente de ações, enquanto a venda de um LEPO é semelhante a uma venda à frente de ações. Usar um LEPO pode ser uma alternativa econômica para empréstimos para financiar uma compra de ações. Index LEPOs Index Os LEPOs oferecem exposição de estilo ao sharemarket. Como as opções de índice tradicionais, elas são liquidadas e o prémio é expresso em pontos de índice. Os compradores do índice LEPOs compram teóricamente o índice subjacente no prazo de validade. Os vendedores do índice LEPOs comprometem-se a vender teoricamente o índice no prazo de validade. Os compradores obtêm lucros se o nível do índice subjacente no prazo de validade for superior ao prémio. Os vendedores obtêm lucros se o nível do índice subjacente for inferior ao prêmio. TORESS LEPOs Total Return Single Stock (TORESS) Os LEPOs possuem duas características distintivas que os diferenciam dos LEPOs atualmente disponíveis para negociar no ASX. A primeira característica é que os dividendos em dinheiro ordinários pagos sobre as ações subjacentes são ajustados através de uma transferência em dinheiro de um valor igual ao dividendo entre o vendedor de opções e o comprador. Este recurso visa assegurar que nem o comprador nem o vendedor estão desfavorecidos por uma mudança substancial nos pagamentos de dividendos esperados da empresa cujas ações as opções estão listadas. Isso pode ocorrer para LEPOs padrão, onde não há ajuste e os dividendos esperados são refletidos no preço de mercado. Apenas o componente da taxa de juros é desconhecido. A segunda característica é que as opções serão liquidadas em dinheiro após o exercício, em oposição à entrega física. TORESS LEPOs será diferenciado de opções padrão por um código de segurança diferente. Geralmente, os dois primeiros caracteres denotam (mapa para) o código ASX subjacente, por exemplo. BH para BHP, o terceiro caractere será um valor numérico ajustado (isto é, 8), os caracteres quarto, quinto e sexto serão semelhantes às opções padrão sendo os códigos de compensação atribuídos aleatoriamente pelo ASX. Links patrocinadosExchange Opções Negociadas Sobre Opções do Contador Muitos instrumentos derivativos, tais como contratos a prazo, swaps e a maioria dos derivados exóticos, são negociados OTC. OTC Opções são essencialmente não regulamentadas Ato como o mercado a termo descrito anteriormente Oferta dos negociantes para levar uma posição longa ou curta em opção e, em seguida, proteger esse risco com transações em outras opções de derivativos. O comprador enfrenta um risco de crédito porque não há uma câmara de compensação e nenhuma garantia de que o vendedor realizará. Os compradores precisam avaliar o risco de crédito dos vendedores e podem precisar de garantias para reduzir esse risco. O preço, o preço de exercício, o prazo de vencimento, a identificação dos termos subjacentes, de liquidação ou de entrega, o tamanho do contrato, etc. são personalizados As duas contrapartes determinam os termos. 13 Opções negociadas em troca Uma opção negociada em uma troca regulada onde os termos de cada opção são padronizados pela troca. O contrato é padronizado para que o ativo subjacente, quantidade, data de vencimento e preço de exercício sejam conhecidos com antecedência. As opções de balcão não são negociadas em bolsas e permitem a personalização dos termos do contrato de opção. Todos os termos são padronizados, exceto o preço. A troca estabelece a data de validade e os preços de validade, bem como a unidade de preço mínimo. A troca também estabelece se a opção é americana ou européia, o tamanho do contrato e se a liquidação é em dinheiro ou no título subjacente. Normalmente, comercializamos lotes em que 100 ações da opção de estoque 1 As opções mais ativas são aquelas que operam com o dinheiro, enquanto as opções de dinheiro profundo e de excesso de dinheiro não operam com freqüência. Geralmente tem expirações de curto prazo (de um a seis meses de duração), com exceção de LEAPS, que expiram anos no futuro. Pode ser comprado e vendido com facilidade e o titular decide se deve ou não exercer. Quando as opções estão no dinheiro ou no dinheiro que normalmente são exercidas. A maioria tem que entregar a segurança subjacente. Regulados a nível federal 13 Tipos de opções negociadas em bolsa 1. Opções financeiras: as opções financeiras possuem ativos financeiros, como uma taxa de juros ou uma moeda, como seus ativos subjacentes. Existem vários tipos de opções financeiras: Opção de compra de ações - Também conhecidas como opções de equivalência patrimonial, estes são privilégios vendidos por uma parte a outra. As opções de ações oferecem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (ligar) ou de vender (colocar) uma ação a um preço acordado durante um determinado período de tempo ou em uma data específica. Opção de índice - Uma opção de compra ou venda em um índice financeiro, como a Nasdaq ou SampP 500. As opções do índice de negociação dos investidores são essencialmente apostando no movimento geral do mercado de ações representado por uma cesta de ações. Opção de obrigação - Contrato de opção em que o ativo subjacente é uma obrigação. Além das diferentes características dos ativos subjacentes, não há diferença significativa entre opções de ações e obrigações. Assim como com outras opções, uma opção de títulos permite aos investidores proteger o risco de suas carteiras de títulos ou especular sobre a direção dos preços das obrigações com risco limitado. O comprador de uma opção de compra de títulos está esperando uma queda nas taxas de juros e um aumento na obrigação Preços. O comprador de uma opção de obrigação de venda está esperando um aumento nas taxas de juros e uma queda nos preços das obrigações. Opção de Taxa de Juros - Opção em que o ativo subjacente está relacionado à mudança em uma taxa de juros. As opções de taxa de juros são opções em estilo europeu e liquidadas no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. As opções de taxa de juros são opções sobre o rendimento local de títulos do Tesouro dos EUA. Incluem opções sobre notas do Tesouro de 13 semanas, opções sobre o bilheteiro do Tesouro a cinco anos e opções na nota do Tesouro a 10 anos. Em geral, o comprador de chamadas de uma opção de taxa de juros espera que as taxas de juros irão subir (assim como o valor da posição de chamada), enquanto o comprador de compra espera que as taxas baixem (aumentando o valor da posição de colocação). Opções de taxa de juros E outros derivados da taxa de juros compõem a maior parcela do mercado mundial de derivativos. Estima-se que, em maio de 2004, fossem trocados 60 trilhões de dólares de contratos de derivativos de taxa de juros. E, de acordo com a Associação Internacional de Swaps e Derivados, 80 das 500 maiores empresas do mundo (a partir de abril de 2003) utilizaram derivativos de taxas de juros para controlar o seu caixa fluxo. Isso se compara com 75 para opções de câmbio, 25 para opções de commodities e 10 para opções de estoque. Opção de moeda - Um contrato que concede ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender moeda a um preço específico durante um período de tempo especificado. Os investidores podem se proteger contra o risco de moeda estrangeira comprando uma opção de opção de moeda ou chamada.13 2. Opções de Futuros: Como outras opções, uma opção em um contrato de futuros é o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato de futuros específico em Um preço específico em ou antes de uma determinada data de validade. Estes concedem o direito de celebrar um contrato de futuros a um preço fixo. Uma opção de compra dá ao titular (comprador) o direito de comprar (ir longo) um contrato de futuros a um preço específico em ou antes de uma data de validade. O titular de uma opção de venda tem o direito de vender (ir curto) um contrato de futuros a um preço específico em ou antes da data de validade. Saiba mais sobre as especificações do produto de opções sobre futuros em nosso artigo. Tornar-se fluente em opções em futuros 3. Opções de commodities: são opções em que o ativo subjacente é uma commodity como trigo, ouro, petróleo e soja. O CFA Institute concentra-se em opções financeiras no exame CFA. Tudo o que você precisa saber sobre as opções de commodities é que eles existem. 4. Outras opções: como acontece com a maioria das coisas, à medida que o tempo passa, procedimentos e produtos sofrem mudanças drásticas. O mesmo vale para as opções. Novas opções têm ativos subjacentes, como o clima. Os derivados do tempo são utilizados pelas empresas para se proteger contra o risco de perdas relacionadas ao clima. O investidor que vende um derivado do clima concorda em assumir esse risco por um prémio. Se nada acontece, o investidor ganha lucro. No entanto, se o clima se tornar ruim, a empresa possui as reivindicações derivadas do valor acordado. Se os derivados do clima tiverem vislumbrado sua atenção, confira o seguinte artigo: Introdução aos Derivados do Tempo Outra opção que ganha popularidade é opções reais. Essas opções não são negociadas ativamente. A abordagem de opções reais aplica a teoria das opções financeiras para grandes gastos de capital, como plantas de fabricação, extensões de linha de produtos e pesquisa e desenvolvimento. Quando uma opção financeira dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma garantia a um preço determinado, uma opção real oferece às empresas que fazem investimentos estratégicos o direito, mas não a obrigação, de explorar essas oportunidades no futuro . Novamente, para o seu próximo exame, tudo o que você precisa saber sobre esses instrumentos é que eles existem. Por que as opções de ações dos empregados são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em bolsa Alguns anos atrás, enquanto eu estava oferecendo uma oferta de emprego para um candidato na minha Empregador anterior (LinkedIn), recebi uma pergunta que me surpreendeu. O candidato, inteligente e financeiramente experiente, passou pelo processo de entrevista convencido de que o LinkedIn tinha uma grande vantagem como empresa, mas ele ainda não tinha certeza de que minha oferta era apropriada. Ele já havia feito as principais questões necessárias para avaliar sua oferta, incluindo aquelas anteriormente cobertas pelas 14 Questões cruciais sobre opções de ações, mas agora ele tinha uma que eu não tinha encontrado antes: Ao entrar no LinkedIn e tomar essas opções de ações, I8217m apostando um monte de Minha compensação no estoque subindo. Por que eu posso comprar as opções do LinkedIn na bolsa de valores para capturar essa vantagem e apenas concentrar minha compensação em ganhar mais dinheiro. Era uma pergunta intrigante. O LinkedIn era uma empresa pública no momento, de modo que as regras de insider trading de funcionários, você poderia, teoricamente, comprar opções negociadas em bolsa no estoque do LinkedIn. Então, houve algo especial nas opções de ações de empregados que estávamos oferecendo o candidato. Opções de ações de empregados valeram a pena em relação à compra das mesmas opções na bolsa. A resposta veio às principais diferenças entre opções de empregados e opções de ações negociadas em bolsa. A importância da expiração da opção Ao falar sobre as opções de ações dos empregados neste blog, freqüentemente nos concentramos em elementos como o cronograma de aquisição. Ou talvez a porcentagem de propriedade da empresa que as opções representam. Mas um atributo importante dos planos de opções de ações dos empregados freqüentemente passa despercebido o tempo até as opções expirarem. Simplificando, o prazo de expiração é o momento em que você tem que exercer suas opções de compra de ações para tirar proveito do preço da ação da empresa em relação ao preço de exercício das suas opções. Os planos de opções de ações dos empregados geralmente estabelecem o vencimento aos 10 anos após a concessão (algo que você deve encontrar dentro do seu plano de opção de estoque de empregado). Dez anos é muito tempo e para a maioria dos funcionários é mais do que suficiente para tirar proveito de suas opções de ações (mesmo que essas opções fossem concedidas quando a empresa ainda era privada). No entanto, você ainda pode perder suas opções se esperar para exercer além da data de validade. I8217ve realmente conhecido funcionários de longa duração de grandes empresas públicas que perderam algumas das suas opções de ações desta forma e outros que tiveram que se arrumar alguns dias antes do aniversário de 10 anos para exercer suas opções. Então, por que isso importa? Bem, verifica-se que você pode comprar opções com um prazo de vencimento de 10 anos em uma bolsa de valores. As opções de permuta de câmbio de longo prazo (conhecidas como LEAPS) normalmente expiram em no máximo dois anos. A partir de agosto de 2014, por exemplo, a opção de expiração mais longa que você pode comprar no estoque do LinkedIn expira em janeiro de 2016, apenas a 1,5 anos de distância. Também revela que, quanto mais tempo a opção tiver até o vencimento, mais valioso é. Ill illustrarei isso com um exemplo hipotético. Diga que sua empresa lhe concede opções de ações de empregados em um preço de exercício de 100. Agora, talvez sua empresa tenha alguns trimestres ruins e o preço das ações caia para 80. Cerca de dois anos após a concessão de sua opção, o preço das ações se recupera para 100 e quatro anos após Sua concessão o preço das ações é de 150. Um atributo importante dos planos de opções de ações dos empregados freqüentemente passa despercebido o tempo até as opções expirarem. O que acontece neste exemplo se suas opções expiram em 1,5 anos, antes que o preço das ações se recupere para 100. Essas opções expiram sob a água (o preço atual das ações abaixo do preço de exercício) e, portanto, não valem a pena. E se as opções didn8217t caducarem por quatro anos ou mais. Em seguida, você poderia continuar a manter essas opções à medida que o preço das ações as recupera e exerce em quatro anos para obter um lucro de 50 por ação. As opções com um tempo mais longo até a expiração têm uma menor probabilidade de expirar sem valor e, portanto, uma maior probabilidade de lucros. Você viu um pouco disso no exemplo acima, mas há um modelo matemático que prova isso. Como resultado, as opções que estão mais longe da expiração são mais valiosas. Você pode ver esse efeito no preço das opções trocadas. A partir de 24 de agosto de 2014, uma opção de compra no estoque do LinkedIn com um preço de exercício de 230 que expira em 22 de novembro de 2014 (em cerca de três meses) é avaliada em cerca de 15 por ação. Uma opção com o mesmo preço de exercício que expira em 15 de janeiro de 2016 (cerca de 14 meses depois) é avaliada em quase 40 por ação, cerca de 2,5 vezes mais. Como você pode imaginar, isso significa que suas opções de ações de funcionários que expiram em 10 anos são muito mais Valioso que até mesmo as opções negociadas em troca de vencimento mais longo (que expiram em dois anos ou menos). O Impacto do Premium da Opção Você não precisa pagar sua concessão de opção de estoque de empregado (embora você possa optar por exercer opções no futuro cometendo parte de seu capital). O mesmo não é verdade para opções negociadas em troca. Para comprar uma opção de compra do LinkedIn com um preço de exercício no preço atual do estoque8217s (a aproximação mais próxima do que você obtém com uma outorga de opção de estoque de empregado) que expira em 2016, custaria quase 40 por ação a partir de 24 de agosto de 2014. Assim , Se você quiser uma opção que cobre 1.000 ações, você deve pagar quase 40.000 (não incluindo as grandes empresas de corretagem das comissões tipicamente cobradas). Que 40.000 estão sujeitos a um risco incrivel, o montante total potencialmente pode ser perdido se o estoque do LinkedIn cair abaixo do preço de exercício da opção e não se recupera antes da expiração da opção. O que é mais, com o investimento de 40 por ação, você precisa do estoque do LinkedIn para aumentar em pelo menos 40 antes de fazer algum lucro em suas opções negociadas em bolsa (e ainda mais se você quiser cobrir o custo de oportunidade de colocar seus 40 mil em LinkedIn Opções de ações em vez de um investimento mais seguro). As opções de ações para empregados don8217t vêm com qualquer um desses custos ou riscos de perda de capital. Mesmo se você finalmente optar por comprometer o capital para exercer suas opções de empregado, você pode optar por fazê-lo somente quando resultar em lucro. As opções de compra de ações dos empregados podem obter lucro imediato quando o preço das ações sobe acima do preço de exercício da opção. Nenhum movimento de estoque dramático é necessário apenas para se equilibrar. Assim, as opções de estoque de empregados são simplesmente um acordo muito melhor. Níveis de negociação de risco e opções A natureza arriscada das opções de ações negociadas em bolsa destacadas acima também significa que negociar essas opções não é tão fácil quanto você pensa. Como as opções de ações negociadas em bolsa possuem um risco significativo de perder todo o dinheiro que você investir, você geralmente precisa passar por um processo de aprovação especial com seu corretor para trocá-los. Na verdade, ganhar a capacidade de comprar opções de compra (a técnica mais próxima para replicação do desempenho das opções de ações dos empregados) normalmente requer a aprovação da negociação da opção Nível 2. Esse tipo de aprovação não vem sem um processo de solicitação e geralmente requer experiência e conhecimento significativo na negociação de opções antes de poder ser concedido. Então, apenas comprar opções negociadas em câmbio ainda não é uma tarefa fácil, mesmo que você estivesse de acordo com os trade-offs entre opções de ações de funcionários e opções negociadas em bolsa destacadas acima. Felizmente, as opções de ações para empregados, sem necessidade de investir capital ou qualquer risco de perda de capital, não vêm com tais restrições. O valor das opções de ações do empregado Quando expliquei essas diferenças para o candidato, ele rapidamente reconheceu o erro em sua pergunta e logo depois aceitou a oferta para trabalhar no LinkedIn. Esperamos que você também reconheça o valor exclusivo que as opções de estoque de empregados podem oferecer à sua remuneração no trabalho. As opções de estoque de empregados podem ser uma maneira incrivelmente poderosa de construir seus ativos para o futuro, desde que você escolha a empresa certa, faça as perguntas certas. E, se você estiver em uma empresa privada, aproveite técnicas como o exercício adiantado. Divulgação Nada neste artigo deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer segurança. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Existe um potencial de perda, bem como ganhos que não se refletem nas informações apresentadas. Esteja ciente de que as opções de negociação exigirão que você conclua um acordo de opções com seu corretor e que pode exigir experiência de investimento anterior. Você deve examinar cuidadosamente os riscos associados às opções de negociação antes de qualquer transação. Posts Relacionados: Sobre Elliot Shmukler Elliot Shmukler, vice-presidente de Produtos e Crescimento da Riqueza, é um hacker de crescimento realizado pelo Vale do Silício, tendo liderado a estratégia e a execução do crescimento do LinkedIns de 20M para mais de 200 milhões de membros. Ele se juntou à Wealthfront do LinkedIn, onde, como Diretor de Gerenciamento de Produtos, ele também supervisionou grande parte da experiência do produto de consumo, incluindo Perfil, Pesquisa, Endossos e Pessoas que Você Pode Conhecer. Antes do LinkedIn, Elliot ocupou funções técnicas e de liderança no eBay, About, Sombasa Media e Microsoft. Elliot possui um MBA da Stanford Graduate School of Business, onde ele é um estudante de Arjay Miller e possui uma licenciatura em Ciências da Computação da Universidade de Harvard. Perguntas Email knowledgecenterwealthfront Conecte-se conosco